Michèle WOLFF
Consultante
Cette formation est également animée en distanciel en intra-entreprise
Pré-requis
- Niveau bac+3 ou 3 ans d’expérience en banque finance
Objectifs | Compétences
- Maîtriser les concepts financiers sur lesquels reposent les techniques d’évaluation
- Utiliser la méthode DCF et le coût moyen pondéré du capital (WACC)
- Maîtriser les articulations entre cadre théorique et techniques d’évaluation
- Mettre en œuvre les différentes méthodes d’évaluation (multiples, comparables, …) selon différents contextes
Public cible
- Collaborateurs des Directions Financières, du Développement, du Corporate Finance
- Auditeurs, collaborateurs de cabinet de conseil
- Analystes financiers
- Collaborateurs en private equity ou en rapprochement d’entreprises
- Collaborateurs de cabinet d’administration judiciaire
- Chargés d’affaires Entreprise
Atouts
- Mise en œuvre concrète des techniques financières dans les différentes situations
- Mise à disposition des outils financiers permettant de faire les choix pertinents et d’être à même de mieux négocier lors d’une évaluation d’entreprise
- Démystification de concepts en apparence complexes et relativisation de leur emploi
- Explication des écarts de valeur inévitablement constatés lors de la mise en œuvre des différentes méthodes d’évaluation
- Cas « fil rouge » : évaluation d’une société selon les différentes méthodes enseignées
Évaluation de sociétés
Le programme
Introduction
- Acteurs de l’évaluation
- Définition valeur / prix
- La phase clé du diagnostic : détecter et évaluer l’ensemble des risques de l’entreprise
Fondements de la valeur
- Présentation et cohérence des méthodes (patrimoniales, actuarielles, analogiques)
- Rappels de la théorie financière (actualisation, formules de Fischer, Gordon & Shapiro, valeur de la rente)
- Principaux concepts (valeur des titres, valeur d’entreprise)
- Éléments constitutifs de la valeur de quelques entreprises types
Pratique du coût du capital
- Principes élémentaires (définition, concepts, problèmes pratiques, bases de données)
- Modèles de détermination du coût du capital
- Cas des entreprises non cotées
- Cas des entreprises situées dans les pays émergents
Travaux Pratiques
- Étude d’une entreprise non cotée
Méthode DCF
- Définition des Free Cash Flow to the Firm (FCFF)
- Comment établir un Business Plan
- Valeur terminale : quelles alternatives ?
Travaux Pratiques
- Cas d’une société servant de cas fil rouge
- Validation d’un Business Plan
Autres méthodes de flux
- Free Cash Flow to Equity (FCFE), dividends (DDM), etc.
- Évaluation des banques
Évaluation par les multiples
- Les différents multiples
- Cohérence entre les multiples
- Analyse des écarts
Travaux Pratiques
- Poursuite du cas fil rouge
L'Actif Net Corrigé (Sum-of-the part)
- Cas particuliers de l’immobilier, des holdings, des sociétiés en déclin
Conclusion
- Corrections de valeur
- Points clés de la négociation
Pédagogie – Évaluation
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Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
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La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
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Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
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Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.
Formateur
Diplômée de l’EM Lyon, Michèle Wolff a exercé au sein de plusieurs établissements financiers français et anglo-saxons la fonction d’analyste financier sell-side et buy-side, avant d'enseigner dans diverses écoles de management. Membre de la Société Française des Analystes Financiers, elle intervient auprès de sociétés dans le cadre de missions variées et depuis 2010 en tant que formatrice pour FIRST FINANCE.
Pour aller plus loin
Qualité et Certification
