Covered bonds européens, obligations foncières, SFH françaises

• Principes généraux des covered bonds, structure et points forts
• Les actifs éligibles
• Différents types de covered bonds
• Les mécanismes dynamiques garantissant la solidité financière
• Covered bonds vs. autres sources de financement (RMBS, CMBS, émission obligataire, etc.)

• Cartographie des risques juridiques et financiers
• L’approche des agences de rating
• Les indicateurs de risque
• Analyse des informations produites par les émetteurs

Travaux pratiques

• Analyse de la valeur de marché

• Le cadre légal des SCF-SFH-CRH
• Différences et points de convergence des 3 modèles français
• Différences entre les pays
• Degré de ségrégation des actifs
• Recours en cas de défaut de l’émetteur
• Implications des nouvelles Directives Européennes et de Bâle III
• Le traitement des covered bonds dans le « bail-in »
• Les évolutions réglementaires en cours et à venir

• Un produit allemand, puis français et espagnol
• Forte croissance du marché engendré par la crise de liquidité
• État des lieux du marché pays par pays
• Tour d’horizon des émetteurs français
• Les acteurs sur marché primaire des covered bonds
• Typologie des investisseurs sur les différents ségments
• Les facteurs qui influencent les spreads de crédit
• Un support privilégié pour la Banque Centrale Européenne

Travaux pratiques

• Pricing d’un covered bond