Évaluation de sociétés

• Acteurs de l’évaluation
• Définition valeur / prix
• La phase clé du diagnostic : détecter et évaluer l’ensemble des risques de l’entreprise

• Présentation et cohérence des méthodes (patrimoniales, actuarielles, analogiques)
• Rappels de la théorie financière (actualisation, formules de Fischer, Gordon & Shapiro, valeur de la rente)
• Principaux concepts (valeur des titres, valeur d’entreprise)
• Éléments constitutifs de la valeur de quelques entreprises types

• Principes élémentaires (définition, concepts, problèmes pratiques, bases de données)
• Modèles de détermination du coût du capital
• Cas des entreprises non cotées
• Cas des entreprises situées dans les pays émergents

Travaux pratiques

• Étude d’une entreprise non cotée

• Définition des Free Cash Flow to the Firm (FCFF)
• Comment établir un Business Plan
• Valeur terminale : quelles alternatives ?

Travaux pratiques

• Cas d’une société servant de cas fil rouge
• Validation d’un Business Plan

• Free Cash Flow to Equity (FCFE), dividends (DDM), etc.
• Évaluation des banques

• Les différents multiples
• Cohérence entre les multiples
• Analyse des écarts

Travaux pratiques

• Poursuite du cas fil rouge

• Cas particuliers de l’immobilier, des holdings, des sociétiés en déclin

• Corrections de valeur
• Points clés de la négociation