2390€

Net de taxes

Niveau Expertise

Durée 2 jours

Format Présentiel

Déjeuner

Inclus

Réf SWAP2

Besoin de réaliser cette formation directement au sein de votre entreprise, sans modification ni personnalisation du programme ?

Réf SWAP2

Ce programme peut être la fondation idéale pour créer une formation sur-mesure, parfaitement adaptée à vos besoins spécifiques et à votre environnement professionnel.

Réf SWAP2

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Swaps non génériques et exotiques

Cette formation revient en détails sur les swaps non génériques et exotiques, en se concentrant sur leurs méthodes de valorisation et de calcul des sensibilités. Elle permet aux participants de maîtriser l’utilisation de ces instruments complexes pour une gestion plus fine des risques financiers.

Formateur

Ted BROUSSARD

Consultant

2390€

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Niveau Expertise

Durée 2 jours

Format Présentiel

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Inclus

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Objectifs /
Compétences

Programme

Pour qui ?

Formateur

Objectifs | Compétences

Maîtriser l’utilisation des swaps sur les différentes classes d’actifs
Pouvoir mettre en place des couvertures efficaces quels que soient les risques
Connaître les ajustements de valorisation liés aux nouvelles références de taux RFR
Impacter les différentes XVA pour éviter tout mispricing
Gérer les techniques de valorisation et de sensibilités des swaps
Utiliser les swaps pour établir des stratégies d’investissement performantes
Adapter les variantes de swaps pour établir un produit structuré sur mesure
Appliquer des principes sécuritaires en matière de risk management

Programme

Problématiques de bi-courbe, de taux RFR et d’XVA en univers de taux

Intervenants du marché des swaps avec leurs intérêts et objectifs
Conventions de swap et rappels sur les méthodes de valorisation
Valorisation des swaps en RFR sur taux SOFR à l’aide des levels physique et cash
Asset swaps au pair et en marché puis comparaison avec le z spread
Mécanismes de collatéralisation et modification des ISDA avec EMIR et Dodd-Frank
Plateformes de courtage avec Swapstream, Markitwire et Swapclear

Travaux pratiques

Construction détaillée des courbes de taux zéro-coupon et forward
Convention de dates sur swaps de taux de différents pays
Exercice de Close-out Nettings sur deux swaps
Évolution des Variation margins à échanger au quotidien
Valorisation de swaps de taux en zone Euro puis US, GB, Suisse et Japon
Calcul de marges XVA à impacter sur un portefeuille Fixed Income

Problématiques de crédit

Asset swaps au pair et au marché puis comparaison en Z-Spread
Utilisation des CDS indices et individuels pour couvrir le risque de contrepartie
Stratégies de performance à l’aide des Nth-to-default swaps

Travaux pratiques

Comparaison entre le Z-Spread, l’Asset swap et le spread de CDS
Génération des flux d’un CDS, valorisation et sensibilités
Élaboration d’un moteur de pricing sur Nth-to default swaps
Profil d’exposition de crédit d’un swap de taux par simulations Monte-Carlo

Problématiques de change

Swaps de devises et gestion de la liquidité
Utilisation des caractères Compo et Quanto des swaps pour le pricing et la gestion
Volatilités de change en Delta à utiliser pour l’ajustement Quanto

Travaux pratiques

Évaluation d’un Cross currency swap en fonction des spreads de liquidité
Proposition de swaps électricité quanto et compo pour un distributeur d’énergie étranger

Forex swaps

Établissement du change à terme et points de swap
Swaps cambistes
Swaps prépayés de change

Travaux pratiques

Calculs de change à terme sur la couverture d’une entreprise
Mise en place effective d’un swap cambiste et sensibilités
Évaluation de la soulte Upfront à payer pour un Prepaid swap

Equity linked swaps

Swaps sur indices et sur valeurs individuelles
La gestion des Equity swaps en sensibilités
Évaluation des swaps de dividendes
Performance des Total return swap actions

Travaux pratiques

Impact des tombées de dividendes sur les swaps actions
Stratégies de Collars et profils de gains associés
Valorisation des trois types d’Equity linked swaps

Commodity swaps

Explications empiriques du Convenience yield
Swaps sur futures First nearby comme instrument liquide
Swaps sur moyennes temporelles et swaps calendaires
Swaps sur Crack spread 5:3:2, Spark spread, Crush spread et Fuse spread
Utilisation des Commodity for interest swaps par les investisseurs

Travaux pratiques

Mise en place d’un swap sur futures Gasoil
Valorisation des Crack spreads et arbitrage à l’aide des swaps
Utilisation d’un swap de marge de raffinage
Calcul de moyennes et de spreads calendaires sur gaz TTF

Inflation swaps

Brique élémentaire du swap zéro-coupon inflation
Year-on-year inflation swap
Gestion du biais de convexité et corrélation inflation-taux d’intérêt

Travaux pratiques

Utilisation des deux types de swaps
Étude de la corrélation et pricing du biais de convexité inflation

Swaps exotiques de première génération

Swaps à départ forward
Swaps composés et swaps In arrears
Accreting swaps et Amortizing swaps
Décomposition des Constant maturity swaps
Justification du biais de convexité et utilisation sur Steepeners

Travaux pratiques

Stratégies d’arbitrage de courbe en Barbell avec des swaps à départ forward
Construction d’un échéancier pour swaps à capital variable
Mise en place de stratégies de pentification en swaps CMS

Swaps exotiques de seconde génération

Gestion des Cap et des Floors en taux RFR
Swaptions et swaps annulables
Swap en Range accrual
Swaps de volatilité, de variance, de dispersion et de corrélation
Produits structurés sous format swap

Travaux pratiques

Pricing de swaptions et sensibilités
Outil de combinaisons des Cap et Floor avec profil d’évolution en sensibilités
Construction d’un échéancier pour swaps à capital variable
Mise en place de stratégies de pentification en swaps CMS

Gestion des risques

Gestion d’un portefeuille de swaps en sensibilités
Evolution des Greeks et explications de PnL
Analyses en Value at risk et en Stress scenarii

Travaux pratiques

Décomposition des résultats d’un book de swaps et de swaptions
VaR analytique Delta Gamma Vega d’un portefeuille Fixed Income
Exemple de gestion de la digitalité par écartement de barrières

Pour qui ?

Gérants et Traders
Ingénieurs financiers et Structureurs
Direction des risques et Suivis d’activité
Sales et Coverag
Audit, Inspection, Contrôle et Compliance officers
Middle office, Back office senior, Reporting et Informaticiens de marché

Formateur

Ted BROUSSARD

Consultant

Diplômé de l’ESSEC et du master de probabilités de Paris VI, Ted Broussard a débuté sa carrière en 1997 sur le trading pétrolier pour Trafigura Ltd. puis sur les dérivés actions et produits hybrides à BNP-Paribas Arbitrage. En 2005, il rejoint Natixis en tant que responsable du Risk Management actions et matières premières puis pour superviser les stratégies Front et le déploiement réglementaire. Depuis 2019, il se consacre à la formation et au conseil dans le domaine de l’ingénierie financière, de l’expertise bâloise, des risques opérationnels, de marché, de crédit, de XVA et de liquidité.

Pédagogie – Évaluation

Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.

Pré-requis

Niveau bac+3 ou 3 ans d’expérience en banque finance

Qualité & Certification

Adapté aux personnes en situation de handicap

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Swaps non génériques et exotiques

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Travaux pratiques

Travaux pratiques

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