Éric Lamarque
Expert du secteur bancaire
Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques
Savoir analyser la solidité financière d'une entreprise industrielle afin d'apprécier son risque crédit, le noter et donner une opinion de crédit synthétique...
Cette formation est également animée en distanciel en intra-entreprise
Pré-requis
- Niveau bac+3 ou 3 ans d’expérience en banque finance
Objectifs
- Savoir analyser la solidité financière d’une entreprise industrielle afin d’apprécier son risque crédit, le noter et donner une opinion de crédit synthétique
- Apprécier les caractéristiques d’une créance représentée ou non par un titre afin d’évaluer son risque spécifique
- Calculer la composante crédit d’un spread et en apprécier la valeur par rapport au risque
- Savoir utiliser au mieux les informations disponibles et le résultat des méthodes apprises afin de produire des recommandations d’investissement
Public cible
- Analystes crédit
- Gérants obligataires et monétaires
- Originateurs
- Traders
- Sales Fixed income
- Corporate Bankers (Relationship managers et Senior Bankers)
- Investisseurs institutionnels
- Trésoriers d’entreprise
Atouts
- Apprentissage d’une méthode complète d’analyse crédit et de notation des entreprises industrielles
- Acquisition de repères et d’alertes mettant en lumière les éléments fondamentaux du risque crédit
- Pratique d’une approche sectorielle permettant d’éclairer l’attractivité relative d’un émetteur ou d’un titre
- Synthèse opérationnelle de tous les éléments permettant d’aboutir à une anticipation de l’évolution absolue ou relative du spread
- Cas pratiques choisis par leur représentativité du marché du crédit (appel au marché obligataire et au crédit bancaire sous toutes ses formes)
- Cas pratiques faisant ressortir l’importance du secteur industriel, du métier de l’entreprise, permettant la comparaison de ces groupes industriels (2 grands secteurs de l’industrie mondiale sont présentés)
- Apprentissage bilingue, français/anglais du vocabulaire de l’analyste crédit, de l’analyse financière au marché du crédit
Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques
Programme
Différentes formes d'analyse crédit pour prêteur ou investisseur
- Objectifs et fonction de l’analyste crédit, relations avec les fonctions connexes
- Mesure de la distance au défaut
- Solvabilité et liquidité (valeur comptable et valeur de marché)
- Valeur du spread / probabilité de défaut
- Taux estimé de recouvrement
Marché du crédit et réglementation
- Désintermédiation bancaire
- Marché obligataire, Crédits syndiqués, Dérivés de crédit, titrisation, indices de marché (iBoxx, iTraxx)/ indices internes
- Réglementation BIS : Bâle II et III, notation interne (individuelle, sectorielle)
Analyse de l'entreprise (émettrice ou emprunteuse)
- Rappel des notions de base : EBITDA / EBIT, cash flows opérationnels, cash flows libres, FFO
- Analyse des flux de trésorerie (exploitation, hors exploitation)
- Analyse comparée de la rentabilité fonction de sa position dans un secteur industriel
- Analyse du bilan et de la dette financière
- Divers retraitements éventuels : hors bilan, passif social, leasing
- Importance, appréciation et sélection de ratios représentatifs
- Analyse de la stratégie, situations spéciales, LBO
- Analyse des risques : social, environnement, politique, …
Travaux Pratiques
- Analyse complète de groupes industriels du même même et de différents secteurs
- Analyse du secteur industriel et de ses principales composantes
Méthodologies de notation et rating
- Critique de l’approche des agences
- Distinction fondamentale entre perspective et mise sous surveillance,(Outlook and Credit Watch), mise en œuvre et en pratique de ces notions importantes de l’analyse crédit
Travaux Pratiques
- Présentation et pratique d’une méthodologie de notation synthétique
Analyse du spread : entraînement à la recommandation
- Comparaison spread de marché, notation et probabilité de défaut
Subordination, Sûretés, Covenants, … - Référence govies, swaps, …
Comparaison : secteur, industrie, notation
Travaux Pratiques
- Entraînement à la conclusion synthétique et argumentée : l’opinion de crédit
Pédagogie – Évaluation
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Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
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La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
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Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
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Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.
Formateur
Docteur et Agrégé en Sciences de Gestion, Éric Lamarque est professeur à l’Université Paris 1 – Panthéon Sorbonne au sein de l’IAE de Paris où il dirige le Master Finance.
Consultant, il intervient auprès des directions générales d’établissements financiers pour les accompagner dans les restructurations et leur stratégie de développement.
Eric est l’auteur d’ouvrages de référence : Economie et gestion de la banque et Stratégie de la banque et de l’assurance, tous deux chez Dunod.
Consultant, il intervient auprès des directions générales d’établissements financiers pour les accompagner dans les restructurations et leur stratégie de développement.
Eric est l’auteur d’ouvrages de référence : Economie et gestion de la banque et Stratégie de la banque et de l’assurance, tous deux chez Dunod.
Pour aller plus loin