Change 3 : produits structurés de change

• Circuit de structuration
• Importance du term sheet dans la structuration : contenu et formulation
• Intervenants du marché des structurés : leurs motivations et leurs contraintes
• Utilisations des structurés de change dans la gestion d’une position

Travaux pratiques

• Analyse de term sheets de produits de change

• Compliance entre supports et types d’intervenants
• Les collectivités locales en tant qu’utilisateurs de produits structurés de change : étude du term sheet d’un Tofix Dual Flexi
• L’emprunt structuré et la charte Gissler

Travaux pratiques

• À partir de term sheets, analyse des problématiques réglementaires et de l’enveloppe d’émission

• Stratégie côté banque : spreads, condors, straddles, strangles et butterflies
• Passage de stratégies simples aux produits structurés
• Dual Currency Deposit

• Modèles de valorisations des options
• Gestion d’un portefeuille d’options de change : couverture par sensibilité – portefeuille delta neutre – véga neutre – gamma neutre
• Greeks : application et interrelations
• Valorisation par arbre bonomial
• Valorisation des options par la méthode de Monte Carlo

• Étude du smile de volatilité par l’approche vanna volga

Travaux pratiques

• Construction de smile de volatilité et explication sous EXCEL™

• Approche intuitive à partir des options binaires
• Barrières simples : knock-in and knock-out
• Barrières doubles : DNT, DKO et SCOOPs

Travaux pratiques

• Construction de barrières européennes
• Valorisation par Monte Carlo des options américaines
• Approche intuitive des digitales américaines par réplication sous EXCEL ™

• Digitales américaines : approche par réplication et par Monte Carlo
• Options sur panier de devises
• Options asiatiques
• Range Accrual, Digital Plus sur panier de devises émergentes
• Termes et dépôts : terme participatif, activant, à cliquet
• Les Forward Accumulateur
• Les Target Redemption Note : difficultés de gestion du côté sell side et profil investisseur

Travaux pratiques

• Comparaison des différents produits structurés sous différents scénarios de volatilité et de smile