Fabrice Guez
Consultant
Cette formation peut également être animée en distanciel
Pré-requis
- Niveau bac+3 ou 3 ans d’expérience en banque finance
Objectifs | Compétences
- Maîtriser la valorisation des options classiques et exotiques
- Maîtriser les différents types de gestion d’un portefeuille d’options
- Maîtriser la méthode de Monte Carlo et les méthodes de valorisation par arbre
- Maîtriser le marché des produits structurés de change : son organisation et ses acteurs
- Maîtriser les différentes étapes de la structuration : commercialisation et émission
- Maîtriser le cadre réglementaire du marché des structurés de change
Public cible
- Traders, Sales
- Structureurs
- Middle office senior
- Investisseurs institutionnels
- Gérants
- Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise
- Intermédiaires financiers
- Contrôle interne, Audit
- Directions des Risques
Atouts
- Panorama exhaustif du marché des structurés de change faisant intervenir les derniers produits traités dans le marché
- Utilisation de la salle des marchés virtuelle (FIRST TRADING ROOM®) dédiée aux marchés de change pour maîtriser la gestion des risques des produits de change et leur évolution en fonction des paramètres de marché
- Travaux pratiques mettant l’apprenant en situation de responsable de la structuration et revenant sur les problématiques de ce poste à travers des exemples tirés de l’actualité des marchés
Change 3 : produits structurés de change
Programme
Principaux mécanismes de structuration
- Circuit de structuration
- Importance du term sheet dans la structuration : contenu et formulation
- Intervenants du marché des structurés : leurs motivations et leurs contraintes
- Utilisations des structurés de change dans la gestion d’une position
Travaux Pratiques
- Analyse de term sheets de produits de change
Réglementation des produits structurés de change
- Compliance entre supports et types d’intervenants
- Les collectivités locales en tant qu’utilisateurs de produits structurés de change : étude du term sheet d’un Tofix Dual Flexi
- L’emprunt structuré et la charte Gissler
Travaux Pratiques
- À partir de term sheets, analyse des problématiques réglementaires et de l’enveloppe d’émission
La structuration comme construction de stratégies simples à partir d’options vanilles : collars et terme participatif
- Stratégie côté banque : spreads, condors, straddles, strangles et butterflies
- Passage de stratégies simples aux produits structurés
- Dual Currency Deposit
Valorisation et gestion des options de change
- Modèles de valorisations des options
- Gestion d’un portefeuille d’options de change : couverture par sensibilité – portefeuille delta neutre – véga neutre – gamma neutre
- Greeks : application et interrelations
- Valorisation par arbre bonomial
- Valorisation des options par la méthode de Monte Carlo
Salle des marchés virtuelle FTR®
- Prise de position sur la FTR® par la gestion delta neutre
Les dérivées secondes comme outil de gestion
- Étude du smile de volatilité par l’approche vanna volga
Salle des marchés virtuelle FTR®
- Construction de portefeuille volga positif
Travaux Pratiques
- Construction de smile de volatilité et explication sous EXCEL™
Options exotiques de première génération
- Approche intuitive à partir des options binaires
- Barrières simples : knock-in and knock-out
- Barrières doubles : DNT, DKO et SCOOPs
Travaux Pratiques
- Construction de barrières européennes
- Valorisation par Monte Carlo des options américaines
- Approche intuitive des digitales américaines par réplication sous EXCEL ™
Options exotiques de seconde génération
- Digitales américaines : approche par réplication et par Monte Carlo
- Options sur panier de devises
- Options asiatiques
- Range Accrual, Digital Plus sur panier de devises émergentes
- Termes et dépôts : terme participatif, activant, à cliquet
- Les Forward Accumulateur
- Les Target Redemption Note : difficultés de gestion du côté sell side et profil investisseur
Travaux Pratiques
- Comparaison des différents produits structurés sous différents scénarios de volatilité et de smile
Pédagogie – Évaluation
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Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
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La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
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Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
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Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.
Formateur
Diplômé de l’ENSAE, Fabrice Guez a débuté sa carrière en 1989 à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE dans le trading des options sur futures de taux, sur les desks de Paris puis de Tokyo. En 1995, il rejoint la Banque Indosuez pour être responsable du Desk Caps / Floors à New York. En 1997, il retrouve la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE où il est responsable du trading des options de change à Singapour puis à New York. Il est aujourd’hui Consultant.
Pour aller plus loin
Qualité et Certification
