Marc VERMEULEN
Professeur Affilié - HEC
Cette formation est également animée en distanciel en intra-entreprise
Pré-requis
- Niveau bac+3 ou 3 ans d’expérience en banque finance
Objectifs | Compétences
- Structurer un LBO standard
- Valoriser l’entreprise dans une approche LBO
- Choisir le bon montage en fonction des contraintes
- Juger de la faisabilité d’une opération en fonction des critères de place
- Intégrer les contraintes juridiques et fiscales en amont d’une opération de LBO
Public cible
- Membres de Directions financières d’Entreprise
- Collaborateurs en financements spécialisés
- Nouveaux entrants en montage de LBO
- Monteurs d’affaires
- Senior bankers, Coverage
- Directions des risques
Atouts
- Acquisition des connaissances essentielles en matières de LBO et private equity
- Séminaire qui s’appuie sur de nombreux cas pratiques et exemples récents pour mettre en application les notions vues
LBO et private equity
Programme
Principes du LBO
- Définition du LBO
- Présentation rapide du marché du LBO en Europe
- Schéma type (Holdco / Opco, remontée des dividendes, intégration fiscale, financial assistance)
- Acteurs du private equity (fonds, banques, conseils) et cibles potentielles
- Les effets de levier (financier, fiscal, juridique, managérial)
Origination et processus d'acquisition
- Déroulement type d’une opération de LBO
- Critères de valorisation
- Principaux termes du contrat d’acquisition (SPA)
- Package du management
Structuration financière des opérations
- Différents types de dettes financières
- Second Lien et High Yield
- Dettes tirées et non tirées
- Structures de financement types
- Évaluation de la capacité de remboursement de la cible
- Business Plan et Bank Case
- Free cash flows et contrainte des dividendes
- Contrat de crédit
- Grands principes
- Principales clauses
- Sûretés
Travaux Pratiques
- Structuration simplifiée
LBO en difficulté
- Signaux d’alarme
- Restructuration
- Principales procédures collectives
Cadre juridique des opérations de LBO
- Typologie, acteurs et modalités de financement des opérations de LBO
- Principes généraux de droit fiscal pris en compte dans les opérations de LBO
Pactes d’actionnaires et plans d’investissement
Financement de LBO
- Principales caractéristiques des différents types de financement
- Garanties et principes de subordination
- Contraintes liées à l’existence de pool de prêteurs
Fiscalité des opérations de LBO
- Rappel des règles de sous-capitalisation
- Déduction des frais financiers d’acquisition de titres de participation – « Amendement Carrez »
- Déductibilité des intérêts et acte anormal de gestion
- Déductibilité des frais d’acquisition et acte anormal de gestion
- Actualités de l’ « Amendement Charasse »
- LBO et abus de droit
Pédagogie – Évaluation
-
Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
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La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
-
Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
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Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.
Formateurs
Marc Vermeulen est Professeur Affilié à HEC Paris où il enseigne la Finance dans les programmes de la Grande Ecole, du MBA et de l'Executive Education.
Il a réalisé toute sa carrière dans le secteur bancaire, à Paribas, puis au sein de BNP Paribas de 1980 jusqu'à 2017.
Il a initialement exercé ses fonctions au sein de la gestion Financière de Paribas, puis en tant qu' Assistant du Président du Groupe Paribas puis en tant que Directeur du Contrôle de Gestion du Groupe. Il a été ensuite eté successivement Head of Equity Syndicate, puis Head of Equity Capital Markets à Paris (opérations financières sur actions, privatisations, augmentations de capital...).
Sa carrière s' est ensuite poursuivie en banque d' affaires, en tant que Managing Director, avec diverses responsabilités géographiques, sectorielles et d'exécution globale au Corporate Finance de la Banque, dont il a été Membre du Comité Exécutif
Il a par ailleurs consacré près de 15 années à la couverture-client, en tant que Responsable Mondial de la couverture des Fonds de Private Equity pour BNP Paribas.
puis en tant que Senior Banker, en charge des relations avec plusieurs clients stratégiques de la Banque.
Il dispose d' une longue pratique de la Finance d' Entreprise en tant que conseil financier d' entreprises industrielles et financières, qui lui a permis d' initier et d' exécuter un très grand nombre d' opérations diversifiées de banque d' affaires, tant dans le domaine des fusions-acquisitions (M&A sur sociétés privées ou cotées en bourse) que dans celui des opérations financières sur action (introductions en bourse, augmentations de capital, privatisations,...).
Marc Vermeulen est Diplômé d'HEC.
Il a réalisé toute sa carrière dans le secteur bancaire, à Paribas, puis au sein de BNP Paribas de 1980 jusqu'à 2017.
Il a initialement exercé ses fonctions au sein de la gestion Financière de Paribas, puis en tant qu' Assistant du Président du Groupe Paribas puis en tant que Directeur du Contrôle de Gestion du Groupe. Il a été ensuite eté successivement Head of Equity Syndicate, puis Head of Equity Capital Markets à Paris (opérations financières sur actions, privatisations, augmentations de capital...).
Sa carrière s' est ensuite poursuivie en banque d' affaires, en tant que Managing Director, avec diverses responsabilités géographiques, sectorielles et d'exécution globale au Corporate Finance de la Banque, dont il a été Membre du Comité Exécutif
Il a par ailleurs consacré près de 15 années à la couverture-client, en tant que Responsable Mondial de la couverture des Fonds de Private Equity pour BNP Paribas.
puis en tant que Senior Banker, en charge des relations avec plusieurs clients stratégiques de la Banque.
Il dispose d' une longue pratique de la Finance d' Entreprise en tant que conseil financier d' entreprises industrielles et financières, qui lui a permis d' initier et d' exécuter un très grand nombre d' opérations diversifiées de banque d' affaires, tant dans le domaine des fusions-acquisitions (M&A sur sociétés privées ou cotées en bourse) que dans celui des opérations financières sur action (introductions en bourse, augmentations de capital, privatisations,...).
Marc Vermeulen est Diplômé d'HEC.
Lionel MARRON
Consultant
Diplômé de Télécom Bretagne et de l’ESCP Europe, Lionel Marron exerce depuis plus de 10 ans le métier de conseil en M&A, ce qui lui a permis d'exécuter un très grand nombre d'opérations diversifiées pour le compte d’entreprises et de fonds d’investissement.
Aujourd’hui il effectue des missions de conseil en M&A et de levée de fonds pour les TPE et les PME, qu’il réalise soit pour son propre compte soit en partenariat avec d’autres banques d’affaires.
Non seulement il dispose d'une longue pratique de la Finance d'Entreprise en tant que conseil M&A mais il a également développé de fortes compétences pédagogiques.
Depuis 4 ans, il intervient en tant que formateur dans le domaine du M&A et du LBO aussi bien pour des entreprises qui désirent développer leurs connaissances sur ces sujets, que pour des banques d’affaires qui souhaitent que leurs équipes améliorent leurs compétences techniques en modélisation financière.
Par ailleurs il intervient également en école de commerce puisqu’il a créé et enseigne en anglais depuis 2018 un cours de modélisation financière pour l’ESCP Europe au sein de la spécialisation Investment Banking.
Aujourd’hui il effectue des missions de conseil en M&A et de levée de fonds pour les TPE et les PME, qu’il réalise soit pour son propre compte soit en partenariat avec d’autres banques d’affaires.
Non seulement il dispose d'une longue pratique de la Finance d'Entreprise en tant que conseil M&A mais il a également développé de fortes compétences pédagogiques.
Depuis 4 ans, il intervient en tant que formateur dans le domaine du M&A et du LBO aussi bien pour des entreprises qui désirent développer leurs connaissances sur ces sujets, que pour des banques d’affaires qui souhaitent que leurs équipes améliorent leurs compétences techniques en modélisation financière.
Par ailleurs il intervient également en école de commerce puisqu’il a créé et enseigne en anglais depuis 2018 un cours de modélisation financière pour l’ESCP Europe au sein de la spécialisation Investment Banking.
Benjamin FORESTIER
Consultant
Diplômé de l'École Polytechnique et d'HEC Paris, Benjamin Forestier exerce depuis 2014 au sein du Groupe CILAS (Ariane Group) en tant qu'Investment Analyst et depuis janvier 2019 en tant que Innovation & Strategy Developer. Il est expert en système de R&D, en management d'innovation, en management de la performance, en évaluation de projet et en marketing stratégique. Fort de ces expériences, il intervient en tant que formateur pour plusieurs écoles de commerce (HEC Paris, ESSEC, EBS, ISC), à l'école Polytechnique et pour First Finance sur des problématiques corporate finance, private equity et performance management.
Gabriel DI CHIARA
Avocat
Gabriel di Chiara intervient dans le cadre d’opérations de fusions-acquisitions, d’investissements immobiliers, de contrôles fiscaux et de problématiques liées à la TVA et aux
impôts locaux, pour le compte d’entreprises françaises et étrangères. Gabriel a été auparavant, pendant plus de trois ans, fiscaliste au sein du groupe Caisse des Dépôts. Gabriel a enseigné
parallèlement à l’Université La Sorbonne Nouvelle, à l’Université Paris Est Créteil et à la Faculté Libre La Faco.
Gabriel est membre du Conseil de l’Ordre du Barreau de Paris (2022-2024) et « Recommended Lawyers » par le Legal 500.
impôts locaux, pour le compte d’entreprises françaises et étrangères. Gabriel a été auparavant, pendant plus de trois ans, fiscaliste au sein du groupe Caisse des Dépôts. Gabriel a enseigné
parallèlement à l’Université La Sorbonne Nouvelle, à l’Université Paris Est Créteil et à la Faculté Libre La Faco.
Gabriel est membre du Conseil de l’Ordre du Barreau de Paris (2022-2024) et « Recommended Lawyers » par le Legal 500.
Pour aller plus loin
Qualité et Certification
