Finance

Les produits dérivés de crédit

2800€

Prix net : Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

Format(s) pédagogique(s) : Présentiel

Niveau : Acquisition

Durée : 2 jours

Langue(s) : Français

Code Web : INTROCREDIT

Cette formation est également animée en distanciel en intra-entreprise

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Pré-requis Objectifs | Compétences Atouts Programme Pédagogie – Évaluation Formateur

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Pré-requis

Niveau bac+3 ou 3 ans d’expérience en banque finance

Objectifs | Compétences

Maîtriser les techniques de gestion du risque de crédit
Comprendre les mécanismes et les principales utilisations d’une grande variété de produits dérivés de crédit
Analyser une term-sheet de CDS du point de vue juridique et nancier
Comprendre le pricing d’un CDS
Comprendre l’influence de la corrélation sur les produits de panier
Comprendre l’impact des évolutions réglementaires

Atouts

Analyse critique du risque de crédit et mise à disposition d’outils d’évaluation
Mise en évidence des risques liés aux CDS
Analyse des enjeux face à la crise

Produits dérivés de crédit

Programme

Mesure du risque de crédit et analyse du spread de crédit

Agences de notation et rating
Spread de crédit d’une obligation

Travaux Pratiques
Montage d’un asset swap
Calcul d’un Z-spread

Credit Defaul Swaps (CDS)

Mécanismes et mode de cotation
Risques liés aux CDS
Normalisation des contrats et recours aux chambres de compensation
Relation d’arbitrage entre le marché obligataire et les CDS (negative basis trade)
Stratégies de trading : stratégies long / short, stratégie de courbe, etc.

Travaux Pratiques

Étude de stratégies de couverture et de trading

Aspects juridiques

Analyse des points critiques d’un contrat ISDA
Étude de certains événements de crédit passés (Lehman, Fannie Mae, etc.)
Étude de la procédure d’enchère

Travaux Pratiques

Étude d’une term-sheet de CDS

Indices de crédit iTraxx et CDX

Mécanismes et mode de cotation
Impact d’un défaut sur l’indice
Stratégie de trading et de couverture

Autres produits dérivés de crédit

Credit Linked Notes (CLN)
Total Return Swaps (TRS)

Travaux Pratiques

Montage d’une CLN avec les données de marché prévalant le jour du séminaire

Dérivés sur panier

Notion de corrélation de défaut
Étude des Nth-to-default swaps et plus particulièrement du First-to-default swap (FTD)

Introduction au pricing des produits classiques

Relation entre spread de crédit, probabilités de défaut et taux de recouvrement
Construction d’une courbe risquée

Travaux Pratiques

Valorisation d’un CDS

Marché des ABS et des CDO

Les grands principes de titrisation
Les di érents types d’ABS (RMBS, CMBS, WBS, …)
CDO cash vs. CDO synthétiques
CDO d’arbitrage vs. CDO de bilan

Travaux Pratiques

Étude de l’origine de la crise de 2007-2008

Pédagogie – Évaluation

Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.