Eric MAINA
Ingénieur Pédagogique
Cette formation est également animée en distanciel en intra-entreprise
Pré-requis
- Niveau bac+3 ou 3 ans d’expérience en banque finance
Objectifs | Compétences
- Connaître les conventions de taux
- Appliquer le calcul actuariel sous EXCEL™
- Maîtriser les fonctions EXCEL™ essentielles pour les mathématiques financières (Solveur, valeur cible, Tables, Consolidation, Formats Conditionnels)
- Appliquer les méthodes d’actualisation
- Valoriser en zéro-coupon
- Valoriser les différents types d’obligations et analyser les facteurs de risque
- Valoriser les swaps en zéro-coupon
- Calculer les sensibilités
- Valoriser un swap de devises
- Valoriser un asset swap
Public cible
- Valideurs du résultat, Product Control
- Collaborateurs des Back et Middle Office
- Sales, traders, gérants
- Gestionnaires ALM
- Direction des Risques
- Direction financière
- Comptables
- Informaticiens
- Audit, Contrôle interne, Inspection
- Trésoriers d’entreprise
Atouts
- Assimilation rationnelle et progressive des méthodes de valorisation
- Construction de pricers EXCEL™ à partir d’exemples tirés de l’actualité des marchés
- Séminaire animé par d’anciens traders ou gestionnaire des risques
Mathématiques financières et utilisation d'EXCEL™
Programme
Aperçu des moyens de calcul sous EXCEL™
- Conventions de taux et de dates
- Taux simples / taux composés / taux actuariels
- Taux pré-comptés / taux post-comptés
Travaux Pratiques sur EXCEL™
Gestion des dates et des calendriers de jours fériés
- Fonctions de calcul sur les dates et les jours fériés
- Calcul des durées avec conventions financières (bases de calcul)
- Convertir un taux Money Market en un taux Bond Basis
- Comparer les montants d’intérêt dans différentes bases
Dynamique des taux courts
- Références Euro et non Euro : ESTER, EURIBOR, SOFR
- Importance des interventions des banques centrales sur la courbe monétaire
- Principes de l’actualisation à moins d’un an
Travaux Pratiques sur EXCEL™
- Application au taux forward-forward et au change à terme
Valorisation des obligations : méthode actuarielle
- Mécanismes des obligations
- Lecture de pages Bloomberg™ sur les obligations
- Prix d’une obligation par la méthode actuarielle
- Risque d’une obligation – duration, sensibilité et convexité
- Taux zéro-coupon
- Asset swap spread et Z spre
Travaux Pratiques sur EXCEL™
- Calcul actuariel
- Fonctions financières : NPV, valeur future, …
- Calcul des taux de rendement interne
- Fonctions de calcul obligataire : rendement, duration, sensibilité
- Interpolation linéaire avec la fonction Tendance
- Construction d’un pricer d’obligations sur EXCEL™ : calcul de la duration, de la sensibilité et de la convexité d’une obligation aux dates standard et brisées
- Exemples d’utilisation pour des stratégies d’arbitrage ou de couverture
- Calcul d’un asset swap spread et d’un Z spread sous EXCEL™ à partir de données du marché
Valorisation zéro-coupon
- Principe de la valorisation zéro-coupon
- Actualisation à plus d’un an : bootstrapping
- Calcul des Discount Factors
- Obligation zéro-coupon et Strips
Travaux Pratiques
- Calcul des Discount Factors et construction d’une courbe des taux zéro-coupon
Pricing des swaps de taux et calcul de sensibilités
- Mécanismes et utilisations des swaps de taux
- Modélisation de la jambe EURIBOR d’un swap
- Pricing et réévaluation d’un swap, méthodes simple et double courbe
- Évaluation des risques et calcul de sensibilités
- Sensibilités point par point
Travaux Pratiques sur EXCEL™
- Recherche automatique des taux interpolés sur la courbe des taux
- Calcul des taux forward
- Utilisation du solveur pour obtenir le prix du swap
- Construction sur EXCEL™ d’un pricer complet de swaps à partir de fichiers pré-formatés
Pricing de swaps de change et de devises
- Mécanismes et utilisations des swaps de devises : basis swap et currency swaps
- Importance des swaps de change dans la gestion de trésorerie
- Les swaps de change et de devises dans la crise de liquidité
Travaux Pratiques sur EXCEL™
- Pricing d’un swap de devises
Pricing des asset swaps
- Mécanismes et utilisations des asset swaps
- Montage et pricing d’un asset swap
- Soulte et remise au pair
Travaux Pratiques sur EXCEL™
- Pricing d’un asset swap d’obligation corporate avec les données prévalant à la date du séminaire
Pédagogie – Évaluation
-
Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
-
La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
-
Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
-
Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.
Formateur
Diplômé ESC Bordeaux, Éric Maina a consacré 13 ans à la gestion obligataire et monétaire au sein du groupe des MMA. En parallèle, il a enseigné auprès de Grandes Écoles et Universités. Il est l’auteur du livre La Gestion Obligataire publié à la Revue Banque Editeur en 2005. Il est aujourd’hui formateur chez FIRST FINANCE en charge plus particulièrement des séminaires consacrés aux marchés monétaires, obligataires et dérivés de taux.
Pour aller plus loin
Qualité et Certification
