Fabrice Guez
Consultant
Cette formation est également animée en distanciel en intra-entreprise
Pré-requis
- Niveau bac+3 ou 3 ans d’expérience en banque finance
Objectifs | Compétences
- Maîtriser le fonctionnement et le pricing des options
- Analyser en détail la modélisation de la volatilité
- Maîtriser les arbitrages de smiles de volatilité : single stock contre indices
- Maîtriser les principes de structuration taux, change et actions
- Comprendre le marché des structurés hybrides et les différentes classes d’actifs
- Maîtriser l’inter-corrélation entre les différentes classes d’actifs
- Maîtriser le processus de structuration hybride
- Arbitrer volatilité convertible vs. volatilité option vanille
Public cible
- Gérants
- Structureurs juniors
- Sales
- Traders
- Directions des risques
- Middle office , Product Control, Audit, Inspection
- Coverage
- Directions financières
Atouts
- Approche progressive des produits structurés hybrides par la mise en évidence des corrélations de marchés
- Mise en lumière des principes de la vente cross assets
- Présentation didactique des arbitrages de smiles de volatilité cross asset / single stock – Indices
Produits structurés hybrides : montages et utilisations
Programme
Marchés des structurés hybrides
- Impact de la crise sur les hybrides : le marché des corrélations lors des crises depuis 2007
- Analyse des objectifs des intervenants sur le marché des hybrides : buy side et sell side
- Part de marché des hybrides et son évolution par rapport aux autres marchés de structurés dans les dernières années
- Innovations dans le domaine des hybrides
- Cadre réglementaire des hybrides
Processus de structuration
- Reverse inquiry
- Offre publique / placement privé
- Typologie des produits structurés hybrides : mécanismes et utilisations
- Les produits à base d’options vs. algorithmes
- Decomposition de P/L : les cross-gammas
Travaux Pratiques
- Étude d’un term sheet de produit structuré hybride et détermination des éléments clés
- Mise en évidence des problématiques de corrélation
Étude des produits intervenant dans la construction de produits structurés
- Modélisation options sur actions
- Marché des variance swaps
- Présentation du modèle de la firme et de ses variantes
- Introduction à la notion de paramètre hybride : cas des convertibles et des Cocos
- Modélisation de volatilités
- Arbitrage entre déformation de la courbe de volatilité des actions et de leurs indices
- Arbitrage de volatilités : convertibles contre options vanilles
Travaux Pratiques
- Étude d’un term sheet de produit structuré action + crédit
- Arbitrages convertibles / options actions singles stock sur EXCEL™
Produits structurés Actions + Crédit
- Diversité et flexibilité des sources de financement
- Modélisation des volatilités
- Structures cash equity contre CDS
- Structures à base d’equity default swaps et de CDS
- Obligations hybrides
Produits structurés Actions + Taux d’intérêt + inflation
- Titres super subordonnés (TSS)
- Options hybrides taux – actions
- Étude de la corrélation entre les marchés taux et actions
- Valorisation d’un panier taux / action
- Produits taux-inflation
Travaux Pratiques
- Étude d’un variance swap de maturité longue
- Étude de la corrélation entre actions et taux dans le remboursement anticipé d’un produit structuré
Produits structurés Change + Crédit
- Études de la corrélation Change / Crédit
- Étude du CFXO : Collateralised Foreign Exchange Obligation
- Similitudes entre CFXO et CDO
- Calcul des primes d’options de change
Travaux Pratiques
- Redistribution de tranches de séniorités distinctes
Présentation de l'activité cross-assets solutions pour les institutionnels
Pédagogie – Évaluation
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Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
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La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
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Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
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Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.
Formateur
Diplômé de l’ENSAE, Fabrice Guez a débuté sa carrière en 1989 à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE dans le trading des options sur futures de taux, sur les desks de Paris puis de Tokyo. En 1995, il rejoint la Banque Indosuez pour être responsable du Desk Caps / Floors à New York. En 1997, il retrouve la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE où il est responsable du trading des options de change à Singapour puis à New York. Il est aujourd’hui Consultant.
Pour aller plus loin
Qualité et Certification
