Finance

Titrisation : ABS, ABCP, MBS et CDO

4450€

Prix net : Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

Format(s) pédagogique(s) : Présentiel

Niveau : Maîtrise

Durée : 3 jours

Langue(s) : Français

Code Web : ABS

Cette formation est également animée en distanciel en intra-entreprise

Sessions disponibles

Date à venir

Demande de dates supplémentaires

Inscription

Pré-requis Objectifs | Compétences Public cible Atouts Programme Pédagogie – Évaluation Formateur

Partager la formation par email

Pré-requis

Niveau bac+3 ou 3 ans d’expérience en banque finance

Objectifs | Compétences

Connaître le marché et les acteurs de la titrisation
Maîtriser les mécanismes de la titrisation
Connaître les contraintes et les solutions correspondant à chaque type d’actif titrisable
Comprendre la crise des subprimes et ses conséquences sur le marché et la liquidité
Analyser les différents types de risque (crédit, structure, corrélation, …)
Enjeux réglementaires (titrisation STS, impacts prudentiels)

Public cible

Collaborateurs juniors Départements Titrisation
Senior bankers, Coverage
Gérants d’OPCVM
Traders / Sales Crédit
Originateurs
Départements Middle office
Directions des Risques
Directions Financières de banque
Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise
Investisseurs institutionnels
Auditeurs et Inspection bancaire

Atouts

Approche très concrète du marché de la titrisation
Focus sur les risques
Évaluation des enjeux / limitations de la titrisation pour l’émetteur
Technicité et expérience des intervenants très au fait du marché et des nouveaux produits

Titrisation : ABS, ABCP, MBS et CDO

Programme

Principes de base

Définition, principes généraux, typologie des produits
Objectifs de la titrisation côté cédant (entreprise, banque) et intérêt pour les investisseurs
Notation

Travaux Pratiques

Priorité de paiement (waterfall)
Profil d’amortissement

Marché primaire et marché secondaire

Description du marché primaire avant et après la crise
La titrisation comme source de liquidité (politique monétaire BCE)
Liquidité sur le marché secondaire : rôle des différents acteurs du marché

Marché de l'ABCP

Conduits multicédants
Rôle de la banque sponsor
Ligne de liquidité et lettre de crédit
Tendances du marché côté investisseurs

Travaux Pratiques

Titrisation de créances commerciales

Structuration d'ABS, de RMBS et de CMBS

Montage : création d’un SPV, cession des actifs au SPV et émission des titres
Titrisations cash et titrisations synthétiques
Rôle des différents intervenants
Rehaussement de crédit (credit enhancement)
Présentation des options de choix structurels
Risques spécifiques d’une opération de titrisation
Grille d’analyse pour un investisseur
Titrisations STS
Indicateurs de performance

Travaux Pratiques

Détermination du tranching d’un ABS et RMBS
Modélisation des cash-ﬂows d’une transaction
Analyse de structures d’ABS/RMBS

Traitement réglementaire de la titrisation

Étude des réglementations Bâle II et Bâle III
Incertitudes

Pricing et valorisation

Écrans Bloomberg™
Gestion des pré-paiements
Estimation des cash ﬂows d’une tranche suite à la crise actuelle
Méthodes de valorisation

Travaux Pratiques

Calcul de discount margin sous EXCEL™

Mécanismes et utilisations des CDO

Un produit au confluent de la titrisation et des dérivés de crédit
CDO d’arbitrage et CDO de bilan
Types de collatéral : bonds, loans, ABS, CDO squared
CDO single tranche
Analyse du risque de corrélation et trading de corrélation

Travaux Pratiques

Étude d’un CDO d’ABS et son comportement pendant la crise

Perspectives du marché

Pédagogie – Évaluation

Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.

Formateur

Fabrice OLAGNOL

Autres

Diplômé de l'Ecole des Mines de Paris et de la London School of Economics, il a tout d'abord travaillé sur la modélisation du risque de crédit et les problématiques d'allocation du capital économique au sein de la Société Générale. Il a par la suite rejoint l'équipe de structuration titrisation de SGCIB dédiée aux institutions financières.

Christophe LAUVERGEON

Syndication

Ancien élève de l’Ecole Polytechnique et Ingénieur Civil des Mines de Paris, Christophe Lauvergeon a rempli de nombreux postes dans différentes banques françaises (SG, Credit Agricole, Compagnie Financière Rothschild) et s’occupe actuellement des conduits européens chez Natixis au sein de l’équipe de Titrisation.

Frédéric DEMESSANCE

Diplômé de l’université Paris Dauphine, Frédéric Demessance a commencé à l’AMF au Service des Opérations et de l’Information Financière pour les titres de créances, puis rejoint le CRÉDIT FONCIER pour développer le portefeuille de placement en RMBS et CMBS en tant qu’investisseur et structureur. Il devient Trader ABS / CDO chez NATEXIS Banques Populaires. Il a rejoint LYXOR pour prendre la responsabilité des investissements ABS et CDO. Il développe actuellement la plate-forme ABS & CDO pour la table Crédit chez AUREL BGC.

Pour aller plus loin